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| 貴金屬大幅震蕩 產(chǎn)業(yè)鏈需求有望提升 |
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| 發(fā)布時(shí)間：2019-9-17 9:20:46 |
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隔夜貴金屬波動(dòng)較大，先跌后漲是對美元下跌的反饋。倫敦金處于1112美元/盎司，倫敦銀處于14.7美元/盎司，美元指數(shù)處于95.5一線，金銀比價(jià)處于75.6一線，黃金與美元的比價(jià)處于12.39一線，黃金與標(biāo)準(zhǔn)普爾500的比值為0.556，歐洲股市大幅下跌，美股小幅上漲，漲幅均沒有超過一個(gè)百分點(diǎn)，美股貴金屬股票繼續(xù)弱勢，美國十年期國債收益率為2.22。隔夜中國的通脹數(shù)據(jù)依舊相對低迷，只是農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格推高了CPI而已，整體貨幣寬松的大方向并沒有改變，市場對于中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂依然存在，美國方面的數(shù)據(jù)也并無亮點(diǎn)。隔夜VIX指數(shù)波動(dòng)也較大，目前市場的恐慌情緒相對穩(wěn)定，關(guān)于美聯(lián)儲加息的預(yù)期成為市場主導(dǎo)，下周美聯(lián)儲是否能給市場一個(gè)相對明確的信號至關(guān)重要。在市場不確定性存在的情況之下，美股的弱勢以及美元的震蕩，短期對于貴金屬的支撐有限，求購金銀鉑鈀銠貴金屬廢料市場將隨著貴金屬整體市場正當(dāng)而出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)。
金融危機(jī)之后，一方面歐美發(fā)達(dá)國家去杠桿和資產(chǎn)去泡沫，另一方面2011年之后新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)遇到結(jié)構(gòu)性問題，尤其是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入換擋期，"中國因素"成為大宗商品回歸價(jià)值和去泡沫的直接因素。當(dāng)前大宗商品已告別黃金十年，曾經(jīng)作為大宗商品龍頭的原油，銅等品種跌幅過半，并引領(lǐng)著工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品等步入寒冬。技術(shù)上當(dāng)前有色金屬還在一個(gè)大的下跌趨勢當(dāng)中，目前大的格局就是看下跌比較舒服，月線，季線均線排列良好，短線只有銅出現(xiàn)了反彈信號，這個(gè)信號是個(gè)預(yù)警信號，告知我們至少暫時(shí)不能做空，做多沒得到其它金屬的驗(yàn)證，多數(shù)商品價(jià)格普遍上漲，美元指數(shù)回調(diào)，或暗示市場上預(yù)期9月份美聯(lián)儲加息的概率較小。美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍相對偏強(qiáng)，市場正在等待下周聯(lián)儲議息會議具體結(jié)果，市場情緒稍偏樂觀但是謹(jǐn)慎情緒仍存。貴金屬價(jià)格震蕩偏弱，預(yù)計(jì)議息會議之前價(jià)格仍偏弱勢運(yùn)行，議息會議之后則有反彈預(yù)期。
求購金銀鉑鈀銠貴金屬廢料市場的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)態(tài)勢環(huán)比趨穩(wěn)，歐美金融市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好改善修復(fù)。雖然沒有了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是商品市場整體弱勢并未改變，上期有色金屬指數(shù)維持低位弱勢振蕩。國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量保持接近兩位數(shù)增長的水平，銅、鋁市場產(chǎn)業(yè)鏈礦和冶煉環(huán)節(jié)產(chǎn)能投放，鋅市場因加工費(fèi)居高而刺激冶煉環(huán)節(jié)利潤兌現(xiàn)，鎳市場原料抑制和顯性庫存壓力并存。國內(nèi)金屬品種期現(xiàn)價(jià)差結(jié)構(gòu)在交割周的改善主要體現(xiàn)在保值壓力的低位兌現(xiàn)。今年基本金屬市場旺季不旺。隨著金屬品種價(jià)格整體再次回到年初低位，三季度國內(nèi)的基建對沖和投資需求次備貨季節(jié)窗口打開，股市去杠桿導(dǎo)致部分實(shí)體資金回流，產(chǎn)業(yè)鏈上游需求有望提升。預(yù)計(jì)上期有色金屬指數(shù)在大形態(tài)弱振蕩的基調(diào)下，將依托年初和年內(nèi)低點(diǎn)不斷尋求支撐。
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