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| 【泰宇回收銅周報(bào)】銅價(jià)上行！冰山一角的銅市能否重現(xiàn)曙光 |
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| 發(fā)布時(shí)間：2020-4-18 14:08:17 |
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泰宇回收資訊4月17日消息:
核心提示：本周銅價(jià)托底反彈，期銅上行千元。周內(nèi)受歐佩克減產(chǎn)協(xié)議落地及美國(guó)經(jīng)濟(jì)提振政策等利好刺激，疊加海外銅礦供應(yīng)擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)新基建等短期需求預(yù)期增加等，周內(nèi)銅市信心高漲助推價(jià)格上揚(yáng)，沖擊高位。但受疫情沖擊下中期銅供需仍有偏弱跡象，全球經(jīng)濟(jì)衰退格局或引發(fā)更多次生衰退，而國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資降低、汽車(chē)行業(yè)萎靡及房地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)乏力都將產(chǎn)生一定精銅需求衰退，或?qū)~需求帶來(lái)更長(zhǎng)周期打擊的效果。目前銅市金融屬性推動(dòng)價(jià)格跡象明顯高于供求關(guān)系指導(dǎo)，銅市短線(xiàn)級(jí)仍有動(dòng)力，下周滬銅或?qū)_擊4.3萬(wàn)附近，在再生銅及精銅市場(chǎng)流通得到完全釋放后價(jià)格或?qū)⒂谢芈�，受中期指�?dǎo)偏弱。料下周滬銅先揚(yáng)后抑，滬銅主力4-4.35萬(wàn)，倫銅5100-5400美元，廢銅3.8-4.1萬(wàn)。
一、期現(xiàn)市場(chǎng)回顧
1．庫(kù)存連續(xù)四周下降 銅價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)
銅價(jià)本周低開(kāi)高走，滬銅主力大致運(yùn)行區(qū)間4.13-4.23萬(wàn)。原油減產(chǎn)協(xié)議落地，削減970萬(wàn)噸/日，支撐油價(jià)企穩(wěn)，不過(guò)該利好提前已有消化，市場(chǎng)仍擔(dān)憂(yōu)減產(chǎn)幅度難以抵消需求下滑，油價(jià)一度走跌至02年低位，對(duì)銅價(jià)有聯(lián)動(dòng)作用。周五早間，特朗普表示，美國(guó)疫情渡過(guò)高峰期，準(zhǔn)備重啟經(jīng)濟(jì)，修復(fù)零售數(shù)據(jù)萎靡?guī)?lái)悲觀(guān)情緒，市場(chǎng)信心繼續(xù)修復(fù)，對(duì)銅價(jià)利好。秘魯最大銅礦宣布至少停產(chǎn)兩周，礦端干擾頻發(fā)，疊加國(guó)內(nèi)有序復(fù)工后，上期所庫(kù)存連續(xù)四周下降，對(duì)銅價(jià)支撐增強(qiáng)，重心保持上移。
2．期盤(pán)上揚(yáng) 換月助推升水上抬
銅價(jià)站上4.1萬(wàn)后本周繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)逐漸出現(xiàn)分歧，也導(dǎo)致期現(xiàn)同漲的情況。由于賭降稅等因素，4、5月份合約價(jià)差較大，換月后為彌補(bǔ)價(jià)差好銅最高升水上抬至190元附近，持貨商維持拋貨，但壓價(jià)空間有限。
進(jìn)口盈虧方面，本周窗口繼續(xù)開(kāi)啟，維持在100元/噸附近。
圖3：進(jìn)口盈虧和滬倫比值
二、廢舊市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
本周末廢銅與上周五相比上漲1500元/噸左右，佛山亮銅價(jià)格區(qū)間在38600-39300元/噸之間。受歐佩克減產(chǎn)協(xié)議落地及美國(guó)經(jīng)濟(jì)提振政策等利好刺激，短期銅市信心高漲助推價(jià)格上揚(yáng)，亮銅逼近4萬(wàn)大關(guān)。
因本周廢料價(jià)格一路攀升，貨商已開(kāi)始入市詢(xún)價(jià)，廢銅貨源仍保持緊缺，近期下游用廢企業(yè)提價(jià)收貨力度逐步增加，多地銅廠(chǎng)業(yè)務(wù)員出來(lái)收貨，較上周相比，市場(chǎng)整體成交增多，廠(chǎng)家開(kāi)始陸續(xù)到貨。但隨著銅價(jià)格持續(xù)回暖，貨商捂貨情緒猶在。據(jù)富寶了解江西地區(qū)前期停產(chǎn)銅業(yè)也逐步開(kāi)始重新?tīng)I(yíng)業(yè)，另近期部分銅材下游廠(chǎng)家已開(kāi)始逐步采購(gòu)進(jìn)口紫銅錠貨源以補(bǔ)充生產(chǎn)使用。
三、行情走勢(shì)預(yù)測(cè)
本周銅價(jià)延續(xù)托底反彈，周內(nèi)技術(shù)面強(qiáng)勢(shì)仍未出現(xiàn)回轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格或有延續(xù)上行，以下為倫銅、滬銅日K線(xiàn)走勢(shì)圖。
國(guó)際方面，據(jù)美媒報(bào)道，特朗普制定了各州分三階段重啟經(jīng)濟(jì)的指引。規(guī)定了各州必須滿(mǎn)足的檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，要求迅速提供防護(hù)裝備以便重新開(kāi)放。各州州長(zhǎng)可根據(jù)本州情況執(zhí)行指引，而不依賴(lài)于聯(lián)邦政府的命令。這份指引名為“再次開(kāi)放美國(guó)”，尚未正式公布，特朗普已經(jīng)向各州州長(zhǎng)分發(fā)了文件。呼吁在“第一階段”繼續(xù)盡可能遠(yuǎn)程辦公、分階段復(fù)工、減少非必要旅行、并保持社交距離措施；在“第二階段”（疫情無(wú)反彈跡象的州）可恢復(fù)不必要旅行，學(xué)校和有組織的青年活動(dòng)可重新開(kāi)放，在采取社交距離措施的情況下可重新開(kāi)放酒吧、體育館和大型場(chǎng)所。在“第三階段”，脆弱人群可恢復(fù)搭乘公共交通，但應(yīng)保持距離，低風(fēng)險(xiǎn)人群應(yīng)考慮盡量減少在人群密集區(qū)的停留時(shí)間。
歐佩克+達(dá)成歷史性減產(chǎn)協(xié)議，其中歐佩克+聲明：將自2020年5月1日起減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，為期兩個(gè)月；自2020年7月1日至12月減產(chǎn)770萬(wàn)桶/日；自2021年1月至2022年4月減產(chǎn)580萬(wàn)桶/日。而據(jù)凌晨據(jù)歐佩克代表表示，G20產(chǎn)油國(guó)可能額外減產(chǎn)450萬(wàn)桶/日，但仍低于歐佩克+希望20國(guó)集團(tuán)產(chǎn)油國(guó)另外實(shí)施每天500萬(wàn)桶的減產(chǎn)。
原油方面據(jù)路透社看到的一份文件顯示，周一，沙特阿拉伯的石油巨頭沙特阿美公司將其5月份對(duì)亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油的價(jià)格設(shè)定為比阿曼/迪拜平均價(jià)格低7.3美元，比4月份下跌了4.2美元/桶。5月亞洲煉油廠(chǎng)連續(xù)第三個(gè)月呼吁沙特阿拉伯削減其原油官方售價(jià)。沙特阿美削減亞洲售價(jià)，希望擊敗俄羅斯、伊朗和其他產(chǎn)油國(guó)。
五礦資源有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，撤銷(xiāo)2020年秘魯las bambas銅礦生產(chǎn)指引，盡管目前銅精礦的運(yùn)輸已經(jīng)暫停，但las bambas銅礦將繼續(xù)保持低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。2019年，las bambas銅礦總計(jì)產(chǎn)銅38.252萬(wàn)噸。Las Bambas是世界第九大銅礦，此前預(yù)計(jì)到2020年銅精礦的產(chǎn)量將在350,000到370,000噸之間，約占全球預(yù)計(jì)產(chǎn)量的2％。
國(guó)內(nèi)方面，在定向降準(zhǔn)首次實(shí)施日，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行了1,000億元人民幣MLF（中期借貸便利）操作，中標(biāo)利率無(wú)懸念下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)（bp）至2.95%。距MLF到期還有兩日央行提前進(jìn)行操作，主要是保持每月中操作管理為當(dāng)月LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）提供指引，而20bp的利率降幅也與此前逆回購(gòu)利率同步。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示：一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元 同比下降6.8%。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際下降1.1%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），降幅比1—2月份收窄12.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)32.13%。一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降8.4%。
中電聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：1-2月份，全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資138億元，同比下降43.5%。其中早在前期國(guó)家電網(wǎng)工作會(huì)議上， 國(guó)家電網(wǎng)將2020年電網(wǎng)投資計(jì)劃定在4080億元，預(yù)計(jì)這一投資將同比下降8.8%，而后將投資額進(jìn)一步提升至4500億元，主要原因?yàn)樘馗邏航ㄔO(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模1811億元增加，但值得注意的是特高壓項(xiàng)目主要采用鋼芯鋁絞線(xiàn)，而不是電力電纜，因此用銅量實(shí)際上相對(duì)更少。
據(jù)國(guó)家固廢網(wǎng)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年第五批固廢審批名單已下發(fā)，銅廢料進(jìn)口企業(yè)批次162家，本次廢銅總審批額度達(dá)222020噸，占2020年度總審批額度的42%左右。2020年度已發(fā)放五批限制類(lèi)廢舊進(jìn)口公示表，廢銅總審批額度已達(dá)52.76萬(wàn)噸，其中2019年度廢銅總審批額度為55.27萬(wàn)噸，已占上一度審批總額的95%。
綜述：本周銅價(jià)托底反彈，期銅上行千元。周內(nèi)受歐佩克減產(chǎn)協(xié)議落地及美國(guó)經(jīng)濟(jì)提振政策等利好刺激，疊加海外銅礦供應(yīng)擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)新基建等短期需求預(yù)期增加等，周內(nèi)銅市信心高漲助推價(jià)格上揚(yáng)，沖擊高位。但受疫情沖擊下中期銅供需仍有偏弱跡象，全球經(jīng)濟(jì)衰退格局或引發(fā)更多次生衰退，而國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資降低、汽車(chē)行業(yè)萎靡及房地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)乏力都將產(chǎn)生一定精銅需求衰退，或?qū)~需求帶來(lái)更長(zhǎng)周期打擊的效果。目前銅市金融屬性推動(dòng)價(jià)格跡象明顯高于供求關(guān)系指導(dǎo)，銅市短線(xiàn)級(jí)仍有動(dòng)力，下周滬銅或?qū)_擊4.3萬(wàn)附近，在再生銅及精銅市場(chǎng)流通得到完全釋放后價(jià)格或?qū)⒂谢芈�，受中期指�?dǎo)偏弱。料下周滬銅先揚(yáng)后抑，滬銅主力4-4.35萬(wàn)，倫銅5100-5400美元，廢銅3.8-4.1萬(wàn)。
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