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| SMM：全球鋰供需格局展望 未來碳酸鋰需求主導地位有望加強【歐洲鋰電池大會 |
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| 發(fā)布時間：2023-11-10 11:00:16 |
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在SMM舉辦的2023歐洲鋰電池大會上，SMM研究經理馬睿對全球鋰供需格局做出展望，她表示，在碳中和的背景下，新能源汽車和儲能市場的激增導致鋰電池需求持續(xù)上升。但由于磷酸鐵鋰電池的主導地位和三元電池體系內高鎳化趨勢放緩，未來碳酸鋰的主導低位將加強。但對于鋰鹽及鋰資源供應端來說，未來過剩格局較為確定。在此情況下，高成本冶煉企業(yè)、高成本資源項目，將面臨更高的出清風險。 近兩年來，鋰成為新能源行業(yè)的“超級明星”，在2020年四季度到2022年以來，價格一路狂飆，但從2023年開始，隨著鋰資源供應短缺的緩解，原本瘋狂上漲的鋰價開始進入下行周期。 》點擊查看SMM新能源產品現(xiàn)貨報價 那么，未來鋰資源的供需格局是怎樣的呢？隨著三元電池和磷酸鐵鋰電池之間的競爭越來越激烈，誰將成為未來的主流? 儲能和電動汽車市場推動了鋰的需求 為共同應對全球變暖的挑戰(zhàn)，世界各國正在實施減少碳排放和實現(xiàn)零排放的戰(zhàn)略。中國、美國和歐洲等主要碳減排國家都計劃到2030年將碳排放量減少50%以上。這意味著，在這些政策的框架內，儲能和新能源汽車的未來需求增長都已確定。此外，中國、美國和歐洲作為電動汽車和儲能市場的重要增長地區(qū)，也是SMM在分析鋰需求時最應該關注的市場。 新能源汽車市場： 2019年~2022年，全球新能源汽車銷量快速增長，復合年增長率達69%。即使經濟環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，2023年中國的補貼全面取消，電動汽車銷量仍比2022年增長了24%。雖然未來的增長速度可能比最初的速度要慢，但SMM預計，未來新能源汽車市場將以10-20%的速度持續(xù)增長。 按地區(qū)劃分，中國新能源汽車占總銷售額的64%，到2023年，新能源汽車的市場滲透率預計將達到33%左右。相反，2023年，中國以外地區(qū)的滲透率僅為9%左右，美國低于10%，歐洲為20%，其他地區(qū)或國家發(fā)展緩慢。這也揭示了未來海外需求增長的巨大潛力。SMM預測，到2027年，中國以外地區(qū)的新能源汽車市場滲透率將達到15%左右。總體而言，雖然新能源汽車年增長率從25-27%下降到12%，但總體增長仍然值得關注。 儲能市場方面： 從本質上而言，儲能市場的現(xiàn)狀反映了2019年至2022年新能源汽車的發(fā)展路徑，具有高增長、政策驅動的特點。2022年是儲能市場發(fā)展元年，全球儲能需求超過100Gwh。在此背景下，不少業(yè)內人士預測，到2023年，儲能需求可能超過200GWh。但是實際市場結果遠低于預期。主要有以下幾個原因： 歐洲市場：2023年，放眼整個歐洲市場，電價下降、不利的經濟環(huán)境和庫存過剩導致電池需求低于預期。 北美市場：因為利率上升，市場投資減少；此外，儲能系統(tǒng)的關鍵組件，變壓器作供不應求，交貨時間延長。致使企業(yè)購買了電池，但電池安裝量卻減少了，導致美國儲能電池出現(xiàn)供過于求的局面。 雖然短期內擾動因素仍在，但不改儲能未來發(fā)展的光明前景。各種國際政策，包括中國的強制性儲能政策和美國的ITC補貼，共同推動了儲能的快速發(fā)展。SMM預計，到2030年，全球儲能市場需求預計將超過900GWh，預計2023年至2030年的復合年增長率將達27%左右。 鋰電池需求方面： 近年來，在電動汽車和ESS行業(yè)的推動下，鋰電池的需求激增。雖然海外電動汽車市場主要傾向于三元電池，但中國近年來對磷酸鐵鋰電池的使用有所增加。在全球范圍內，磷酸鐵鋰電池也逐漸成為主流。SMM預計，2023年以后，電動汽車行業(yè)的增量增速將放緩。盡管儲能行業(yè)的增長率依舊很高，但由于其基數(shù)低，對整體電池行業(yè)需求影響并不明顯。SMM預計，從2023年~2027年，全球電池需求將以25%的復合年增長率持續(xù)增長，綜合來看電池需求增長速度較此前將有所放緩，也意味著鋰電池的關鍵組成部分鋰的未來需求增長率將逐漸下降。 按材料類型劃分，三元電池和磷酸鐵鋰電池在鋰電池中占據(jù)主導地位。最初因中國補貼政策的轉變，當能量密度作為補貼標準時，三元電池最初占據(jù)了突出的份額。然而，隨著后續(xù)補貼的減少，重點轉向了成本效益，磷酸鐵鋰電池進入聚光燈下。此外，隨著儲能市場的擴大，到2023年，SMM預計磷酸鐵鋰電池的市場份額將達到56%左右。在電動汽車和儲能行業(yè)的推動下，預計到2027年，磷酸鐵鋰電池的份額將持續(xù)上升。隨著磷酸鐵鋰電池滲透率的不斷提升，未來市場對碳酸鋰和氫氧化鋰的需求將更加多元化，SMM預計后續(xù)碳酸鋰的需求將超過氫氧化鋰。 正極材料需求方面： 而事實上，據(jù)SMM調研顯示，磷酸鐵鋰電池的滲透率不僅在中國電動汽車市場不斷提高，長期以三元電池路線為主導的歐美市場也開始逐步向磷酸鐵鋰方向傾斜。此前，由于磷酸鐵鋰電池的專利限制、低溫性能不佳以及續(xù)航里程等缺陷，歐美市場多傾向于采用三元電池路線。然而，隨著磷酸鐵鋰電池技術的改進，譬如比亞迪刀片電池，使得磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)能量密度顯著提升，也使得磷酸鐵鋰電池獲取歐美市場的關注。磷酸鐵鋰電池優(yōu)越的成本效益和安全性引起了市場的重新關注。不少車企和電池企業(yè)均已擴大磷酸鐵鋰電池的布局。從正極材料的角度來看，在2024年~2027年之間，磷酸鐵鋰電池將經歷持續(xù)增長，碳酸鋰的主流需求趨勢再度確定。 此外，從高鎳、中鎳三元正極的發(fā)展趨勢來看，未來碳酸鋰的主流趨勢將得到進一步強化。眾所周知，含鎳量在65%以上的三元正極材料主要使用氫氧化鋰，其余將主要使用碳酸鋰。市場主要使用高鎳三元材料主要有兩方面原因：高能量密度、鈷成本比鎳要高。但是需要注意的是，高鎳三元材料的安全性相對較弱。從鈷、鎳價格來看，據(jù)SMM現(xiàn)貨報價顯示，自2022年以來，由于供應過剩，鈷和鎳的價格一直在下降。其中鈷方面，SMM認為，因為原料到港問題存在延期，鹽廠因為虧損減產，短期的供應收到擾動，但是還是不改遠期的過剩預期。此外，通過三元材料體系性能對比來看，目前高壓6系產品的能量密度接近標準8系產品。中鎳陰極更安全穩(wěn)定，這將降低高鎳陰極的競爭優(yōu)勢。SMM預計，從2024年~2027年，中鎳和高鎳三元將分別以10%和14%的復合年增長率穩(wěn)步增長。且高鎳的增長速度正在放緩，未來碳酸鋰的主導地位將逐步加強。 全球碳酸鋰和氫氧化鋰需求增長差異 首先，SMM預計，全球鋰鹽需求預計將繼續(xù)穩(wěn)步增長，但邊際增長率已不敵早期，SMM預計2023年至2027年鋰鹽需求的復合年增長率將達到20%左右。 供需方面： 需求方面，按鋰鹽類型細分，2018年以來，由于高鎳化的進展，氫氧化鋰的占比逐漸增加，但這一趨勢在2023年已經達到拐點。在碳酸鋰方面，因磷酸鐵鋰電池在全球電動汽車市場和儲能市場的滲透率不斷提高，以及三元體系中中鎳材料占比反撲，未來碳酸鋰需求預計穩(wěn)定增長。SMM預計2023 - 2027年碳酸鋰需求復合年增長率在22%左右，到2027年，碳酸鋰需求占比將上升至74%，進一步鞏固其主導地位。 從鋰鹽的生產方面來看，SMM預計2023年~2024年期間，氫氧化鋰和碳酸鋰的產能都將快速增長。然而，持續(xù)存在的產能過剩問題正在加劇。SMM預計到2023年和2024年，鋰鹽整體開工率將較此前有所下滑。而考慮到此前提到的需求增長的差異，說明碳酸鋰的需求增長速度高于氫氧化鋰，因此碳酸鋰企業(yè)開工率也有更好的表現(xiàn)。 結合供需面的情況，SMM預計，隨著冶煉廠產能的快速擴張和鋰資源項目的不斷釋放，全球碳酸鋰和氫氧化鋰供需格局在2023年出現(xiàn)逆轉，遠期二者均將延續(xù)過剩局面，其中碳酸鋰憑借著預期更高的需求增長，過剩幅度將比氫氧化鋰要低。 成本方面： 在未來過剩預期下，成本對鋰冶煉廠來說是至關重要的因素，沒有成本優(yōu)勢的鋰冶煉廠很可能出現(xiàn)利潤下滑的情況。以2023年第三季度碳酸鋰生產成本為例，鋰鹽的總生產成本在很大程度上取決于原材料的性質及其采購方式。從各類分析來看，鹽湖生產碳酸鋰的成本最低，自有鋰輝石和鋰云母生產成本較為合理。然而，依賴原料外采的成本卻明顯更高，且當資源短缺時，擁有一體化資源的鋰鹽生產成本與外購資源的生產成本差異將會放大。相比之下，長期過剩格局下，隨碳酸鋰價格的下降，因成本波動較大，且鋰鹽價格和原材料成本的變化不同步，依靠外部資源的冶煉企業(yè)將面臨更高的壓力和風險。因此，在預測的鋰鹽長期過剩中，成本高且沒有一體化資源優(yōu)勢的冶煉廠很可能面臨退出市場的高風險。 未來鋰資源供需格局 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2022年，隨著項目的擴建和復工，全球鋰資源供應增幅達44%。在2023年至2024年之間，隨著新的鹽湖和鋰輝石項目將集中釋放，再加上現(xiàn)有資源項目擴產所帶來的額外供應，預計2023年全球鋰資源供應量或將增加51%左右。2023年到2027年，全球鋰資源供應將逐年攀升。在資源分布上，預計2027年全年求鋰資源集中度將明顯下降，其他國家的貢獻也將顯著上升。從原料種類上看，未來鋰輝石仍將占據(jù)主導地位。值得強調的是，2022年后，退役動力電池等可回收廢料將激增，再加上回收鋰提取技術的進步，將顯著推動鋰回收率的增長。 從供給和需求的角度來看 2021-2022年：隨著電動汽車市場的快速增長，鋰電池的需求迅速擴大。但資源擴產項目多為重啟項目，增量供應不足，導致市場出現(xiàn)資源缺口，帶動鋰價快速上漲。 2023-2024年：該時段處于新建和擴建項目的集中釋放期，但需求邊際增長率不如前期，推動2023年供需結構的逆轉，并在2024年達到盈余峰值。 2025-2027年：在資源長期供過于求的情況下，項目投資的釋放可能會延遲，鋰資源供過于求的情況將略有緩解。 成本方面： 據(jù)SMM了解，目前成本最低的鋰資源是鹵水提鋰，其次是鋰輝石，鋰云母的價格略高于鋰輝石。澳洲等主流產區(qū)，則因先進技術的發(fā)展和較為完善的設施，預計未來的成本變化相對較小。但由于一些隱藏的費用和額外的費用，使得非洲的鋰輝石和鋰云母資源相對更高。未來，鋰資源持續(xù)供過于求造成的價格持續(xù)下降，可能帶來高成本資源項目面臨更高的清算風險，如非洲鋰輝石和鋰云石資源。不過從另一方面看，這也將從一定程度上緩解鋰資源供過于求的問題。 總結 從終端需求來看，隨全球碳中和進程的推進，動儲市場爆發(fā)拉動鋰電池需求持續(xù)、穩(wěn)定增長，與之催生對其關鍵金屬，鋰資源需求的持續(xù)提升。但從鋰鹽環(huán)節(jié)來說，因磷酸鐵鋰體系對三元體系的持續(xù)侵蝕，以及三元體系內部高鎳化趨勢延緩之下，均將對碳酸鋰未來的需求呈加速之勢，進一步穩(wěn)固其在鋰鹽需求中的主導地位。 從鋰鹽環(huán)節(jié)來看，氫氧化鋰與碳酸鋰在遠期也都將維持過剩局面，但因碳酸鋰需求增速更高，整體過剩幅度也將小于氫氧化鋰。同時，在鋰鹽過剩格局下，依賴外采部分的高成本冶煉產能也將會同樣面臨出清的風險。 從鋰資源來說，2023-2024年進入鋰資源集中釋放期，資源平衡實現(xiàn)逆轉，資源過剩在遠期仍將延續(xù)。且在資源過剩主旋律下，高位成本的資源項目將面臨出清風險。
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