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01昂貴的午餐
今日北京時間凌晨1點，在紐約經(jīng)濟俱樂部午餐會上，美聯(lián)儲主席再度發(fā)表講話。言論中市場普遍注意到其聲稱的“利率略低于中性”，相比于上次的“目前到達中性利率仍有很長的時間”來說，此次明顯偏離市場預期，雖然今年12月份的加息基本確立，但是對于明年的3次加息預期，其鴿派不言而喻。
加息步伐或?qū)⑻崆敖Y(jié)束，對于股市來說，無疑是一個較大的利好，當日道瓊工業(yè)、納斯達克、標準普爾指數(shù)皆漲超2%。美元也聞聲急跌，提振銅價反彈至月內(nèi)高位，滬銅主力最高上摸至49820點。
02現(xiàn)貨升水穩(wěn)步擴大
月初以來，銅價一直于5萬點下方震蕩偏弱運行。據(jù)富寶統(tǒng)計，雖然銅價起伏不定，但是現(xiàn)貨方面升水卻大體呈現(xiàn)逐步增加趨勢。在經(jīng)歷了國慶節(jié)假日前的升水陡增之后，上個月好銅升水收窄，甚至貼水情況也很常見。轉(zhuǎn)入11月份，下游需求雖未有明顯轉(zhuǎn)好，但是持貨商挺價意愿較濃厚，而下游廠家方面買貨增多，不過大幅增加庫存跡象不明顯。月底期間，好銅升水維持在130-140元附近，短期來說對銅價形成一定的支撐。
03庫存年內(nèi)低位不變
在經(jīng)歷了10月的小幅回升之后，本月庫存再度回歸年內(nèi)低位，但是對于銅市并沒有形成較大利好，主要原因是全球經(jīng)濟下滑，市場對于需求端的擔憂持續(xù)發(fā)酵，同時來自供應端的壓力面前仍難以顯現(xiàn)，此消彼長之下，市場更加關(guān)注來自宏觀面的影響，如果去庫存情況延續(xù)的話，仍是支撐銅價相對其他金屬抗跌的因素之一。
綜述，大宗商品受宏觀面影響，整體承壓情況依舊延續(xù)，而庫存持續(xù)縮減以及近期現(xiàn)貨升水穩(wěn)步擴大都對銅價形成了一定的支撐，也促使了其相比其它一些金屬顯的更加抗跌，頻繁觸底反彈，同時美元高位起伏近期來說也是常態(tài)，銅價順勢震蕩運行，當然也應征了我們前期所言，滬銅主力11月份于5萬下方偏弱震蕩，接下來可關(guān)注G20期間中美經(jīng)貿(mào)磋商動態(tài)，注意回避風險。
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